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| 建立一个新的股票交易市场,很重要的一点是为它取个动听的名字。
韩国在1996年效仿美国的纳斯达克,把新建立的科技股主导市场叫做科斯达克(Kosdaq);去年,吉隆坡推出了马斯达克(Mesdaq);接着是香港的创业板(GEM)、台湾的老虎(Tiger)、东京的母亲(Mothers)和日本纳斯达克。
这些二板市场的重点都是新公司以及科技创业公司,旨在为亚洲经济进入新的发展阶段提供动力。“在韩国等地,大型家族财阀吸收了所有资金,扼杀了企业家的前途”,韩国第二大计算机制造商Trigem的主席李仰泰说,“而科斯达克使年青企业家有机会去实现他们的梦想。”Trigem旗下的TGVenture已在科斯达克挂牌,这家母公司还计划推动更多的子公司在这里上市。
或许是因为资历最老,科斯达克已成为亚洲最成功的科技股市场,有超过500家公司在这里上市交易。明年,其上市公司总数还有望增加一倍。总市值达到510亿美元的科斯达克规模相当于曼谷和马尼拉主板市场之和。
然而,所有这些亚洲二板股市的发展道路都不平坦。今年一二月份,亚洲的科技股市场风头曾经盖过美国纳斯达克,表现相当优异。然而自此以后美国股市大跌了1/3,同时也拖累亚洲科技股市不断下挫。香港一家资产管理公司的首席投资官Khiem认为,“由于投资者的疯狂抛售,亚洲科技股一蹶不振,一些投资者损失惨重,不愿再去追捧那些承诺很好听但却缺乏可靠商业模式的公司。”
对亚洲二板市场来说,更大的考验来自于几乎已经丧失兴趣的机构投资者。Khiem表示,“大部分在这些交易所上市的公司都刚建立不久,管理上没经过考验。抛开流动性或市值不说,关键问题还在于其商业模式。如果你能给我看到一个清晰的商业模式,可见的盈利和现金流,那我才会考虑对你投资,不管你是在主板还是在二板挂牌”。
尽管如此,人们对科技股市仍然抱有希望。“现在还是初创期”,怡富证券台北公司的分析师罗尔·陆特里奥说,老虎市场创立于今年4月,“也许现在只有五家公司挂牌,但有800多家公司正在申请上市的过程中。”
马来西亚的马斯达克目前只有一家公司挂牌,东京的母亲市场和日本纳斯达克市场由网络公司软银一手创立,现在也分别罗致了16家公司上市交易。
陆特里奥相信,创业板终将证明它的价值。他说,“尽管不是每一家科技公司都能成功,但你仍有希望选中一些明日之星。”“Khiem同意这种说法,并补充道这些公司必须盈利,”投资者会挑那些有成长和科技潜力的公司,他们会盯着现金流、盈利以及稳健的管理这些因素,“这位巴林的基金经理说,“这些二板市场将不会只跟着纳斯达克变化,而是基于公司的基本面。
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